某高估值无盈利科技公司（通用案例）
泛指市场狂热期（通用逻辑） · 价值陷阱警示
入场逻辑 价值陷阱警示：好故事 ≠ 好生意，没有盈利就没有 EPS×PE。
教训 EPS 为负时 EPS×PE 无从计算，说明它不在可估值范围内——这本身就是信号。看不懂、算不出，就不碰。
阅读完整案例 →Framework · 框架
三层骨架，一个顺序
①
好生意
Good Business
它靠什么赚钱？赚的是富人的钱还是穷人的钱？能不能持续、轻松地赚？
②
好公司
Good Company
有没有护城河，管理层是否诚信且会配置资本，财务质量是否经得起推敲。
③
好价格
Good Price
用 EPS×PE 估值法算出价值区间，分为便宜 / 合理 / 透支三档。
Case of the Day · 今日一案
今日一案
Checkup Demo · 体检演示
一份报告，两条轴
生意好不好、价格贵不贵，是两件事。体检报告把它们分开定档，永不合并成“买”或“卖”。再附上三个你必须回答的问题——答不上来，报告就是“未完成”。
做我自己的体检 →样例报告 · Sample
某消费品公司
生意质量档 Business
大道级
优质
平庸
陷阱
价格档 Price
便宜
合理
透支
- 它的核心客户十年后还会买单吗？
- 毛利率靠什么维持？
- 如果股价腰斩，你会怎么做？
FAQ